近期，智能驾驶领域的资本市场活跃度显著提升，多家企业纷纷冲刺上市。其中，深圳承泰科技股份有限公司（以下简称“承泰科技”）也向港交所递交了招股书，计划依据第18C章节规则在主板上市，此次上市由国泰君安国际担任保荐人。
承泰科技专注于毫米波雷达领域，是国内车载毫米波雷达市场的重要参与者。据招股书披露，公司成立于2016年，由陈承文和周珂共同创立，两人均拥有丰富的技术研发背景，曾在华为等多家知名企业共事。公司总部位于深圳坪山区，自成立以来已完成8轮融资，累计募集资金超过3.5亿元，主要投资机构包括松禾资本、毅达资本等。
承泰科技在毫米波雷达领域取得了显著成就，已打造出覆盖从L0到L2+不同智能驾驶需求的产品矩阵，包括第5代4D雷达、第5.5代4D高分辨率雷达等。这些产品广泛应用于前向雷达、角雷达等类别，满足了市场对高性能、高性价比毫米波雷达的需求。
从财务数据来看，承泰科技近年来实现了快速增长。2022年至2024年，公司收入从5770万元增长至3.48亿元，复合年增长率高达145.7%。同时，毛利率也逐年提升，从28.7%增长至34.0%。尽管净利润在前期有所亏损，但经过调整后的净利润在2024年已实现扭亏为盈。
承泰科技的快速发展离不开其核心大客户——比亚迪的支持。招股书显示，报告期内公司来自比亚迪的收益占比逐年上升，从81.9%增长至93.6%。随着比亚迪推出先进的智能驾驶系统“天眼之神”，承泰科技的毫米波雷达产品销量也大幅提升，2025年前四个月的销量同比增长超过10倍。
然而，承泰科技也面临着一些挑战。由于策略性地推动市场渗透和规模化生产，公司的毫米波雷达平均售价有所下降。同时，较高的研发投入也给公司带来了一定的财务压力。承泰科技在毫米波雷达市场的竞争也日趋激烈，行业内的主要参与者包括博世、华域汽车等国际知名企业。
尽管面临诸多挑战，但承泰科技在毫米波雷达领域的市场前景依然广阔。随着汽车智能化转型的加速，全球自动驾驶汽车出货量逐年上升，毫米波雷达作为智能驾驶感知系统的重要组成部分，其市场需求也将持续增长。据招股书预测，全球车载毫米波雷达市场规模预计将以15.1%的复合年增长率增长，到2029年将达到501亿元。
在中国市场，承泰科技作为第三大车载毫米波雷达供应商，其市场份额逐年提升。然而，公司也意识到过度依赖单一客户的风险，正积极开拓其他新客户和市场。未来，承泰科技能否持续保持竞争优势，实现业绩的持续增长，将备受市场关注。
承泰科技还面临着现金流压力。尽管公司资产净值在剔除赎回负债后已转正，但应收账款占比较大，现金及现金等价物有限。因此，公司急需通过上市融资来缓解资金压力，为未来的发展和扩张提供有力支持。
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